霍华马克斯：学习第二层思考

霍华马克斯（Howard Marks）是橡树资本管理公司的共同创办人，所写的《投资最重要的事》是价值投资界的经典。股神毕菲特在推荐此书时说：「只要在邮件信箱里看到霍华马克斯的投资备忘录，我会马上打开与阅读。」

Howard Marks在书中分享了不少他的独特见解。其中一项是，如果想打败大盘，获得比市场报酬多的好表现，投资者不只需要运气，还需要卓越的洞察力——即是他所指的第二层思考。

如果我们想要赚得比平均报酬多，就要比起其他投资者，以更高层次去思考，思考其他人没有想过的事，看到他们错失的机会，反应和行为都要与他们不同。

第一层思考简单肤浅，而且每个人都做得到。每个第一层思考的人需要的只是对未来的看法，例如：「这家公司的前景看好，意味着股价会上涨。」
第二层思考则比较深入、复杂，而且迂回。第二层思考的人要考虑很多事情：
1.未来可能产生的结果会落在哪些范围？
2.我认为会出现哪个结果？
3.我的看法正确的机率有多高？
4.大家有哪些市场共识？
5.我的预期与市场共识有多大的差异？
6.这项资产的市价与市场共识认为的价格有多吻合？
7.价格所反映的共识心态是过于乐观还是悲观？
8.如果市场共识证明是正确的，那对资产价格有什么影响？如果我的预期才是正确的，又有什么影响？

意思很清楚，就是如果我们想赚得比别人多，我们总不能都持有大部份人都持有的股票吧，如果想有不一样的结果，我们买入的股票就需要与别人不同。

Howards Marks写道：「你不可能做着别人都在做的事，却还期待表现比他们好⋯⋯不应该把与众不同当成目标，而该把它当成一种思考方式。为了让你与其他人有所区别，与众不同能帮助你拥有不一样的想法，并用不同的方式处理那些想法。」

如果你采用一般的行为，你会得到一般的结果，不论是好还是坏。只有当你采取与众不同的行为，你的表现才会异于常人，而且只有在判断比别人卓越时，你才会有高于平均的表现。

我们的投资组合要与一般人不同，看法要比市场共识更为正确，表现才有机会更好。所以我们有必要学会第二层思考。

老实说，这个道理也能应用在我们的人生上。在定立目标时，你想跟普通人一样过普通平淡的人生吗？你想成为一个非常成功的人吗？

如果你想成为世界上最出色的人，你的行为和思考模式是否跟95%的人都不同呢？如果你每天在空闲时与普通人一样看剧集逛街花时间，你又怎能「打败大盘」，赚着比一般人都多的报酬呢？如果你想做有钱人，你的思维又是否跟有钱人一样？